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    華宸未來行業觀點(食品飲料):2020年食品飲料行業總結

    202011-20201231日,食品飲料板塊整體上漲88.06%,在中信行業分類中排名第二并大幅跑贏滬深300指數。

     

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    資料來源:Wind(華宸未來基金整理)

     

    2020年白酒板塊上行主要由季度業績環比改善的預期持續兌現和流動性寬松預期帶來的估值提升驅動。白酒行業在人口消費紅利消失后整體銷量維持下滑態勢,高端酒擴容和市場集中度提升驅動行業增長。高端白酒以送禮需求為主且受疫情影響較小,季度收入表現穩健韌性強;次高端白酒因消費場景缺失收入波動較大;20Q3中秋旺季催化帶動行業復蘇。高端白酒利潤表現與收入趨同; 20Q3次高端白酒因提價和稅收減免展現較強利潤彈性。

    綜合來看,高端白酒賽道優于次高端白酒,且在強大品牌效應的支撐下受外部宏觀因素影響較小,業績表現更加穩健。展望2021年,在疫情負面影響消失的背景下,白酒企業有望在2020年低基數的前提下實現開門紅。

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    資料來源:Wind(華宸未來基金整理)

     

     

     

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